两年期美债收益率站稳4%关口上方，美联储5月加息概率大？

自上周五公布就业数据以来，前期因一系列疲软的经济数据而走弱的美债收益率开始反弹，目前已连续四天上涨，从3.84%重回4%关口以上。从就业数据来看，3月新增非农就业23.6万人，大幅低于前值31.1万人，并且低于市场预期的23.9万人。但是失业率3.5%，低于前值以及市场预期3.6%，劳动参与率升至62.6%，小幅高于前值以及市场预期62.5%。所以劳动力市场放缓，但仍然有一定韧性。前期市场已计入较多降息预期，所以在数据公布之后对于就业市场大幅放缓的预期进行了修复。此外，纽约联储于周一发布的消费者调查结果显示，一年期通胀预期上修至4.7%，为去年10月以来首次止跌反弹。若通胀预期逆转持续，美联储加息的压力将重新提升。从芝商所利率观察工具来看，数据公布以来，5月加息25个基点的概率从43%左右快速上升，目前概率为67.5%，高于不加息的概率32.5%。

昨晚美联储官员对美联储下一步政策举措发表了不同的看法。纽约联储主席威廉姆斯表示在停止加息前可能需要再加息一次以降低通胀，而芝加哥联储主席古尔斯比则考虑到金融风险而支持暂停加息。尽管如此，大多数美联储官员近期仍在继续强调他们对于降低通胀的承诺。

综上所述，短期内市场预期随着经济数据之间的分歧多有反复，美债收益率将维持震荡。