美联储3月议息会议大概率继续加息

昨晚美国劳工局公布美国2月CPI同比6%，核心CPI同比5.5%，回落幅度符合市场预期。其中，核心CPI环比0.5%，略超市场预期的0.4%，数据显示美国潜在通胀韧性仍在。在核心CPI中超预期的是房租项的持续上涨，同比从8%上涨至8.2%。具有领先性的Zillow房租指数来看，其同比增速在去年2月达峰后持续下行，最新数据录得6.3%，再次低于前值6.9%，但房租指数的下行还未在通胀中体现。CPI数据公布之后市场对于美联储3月加息25个基点的预期上升。

上周在鲍威尔讲话之后，市场对于3月加息50bp的预期大幅上升，然而非农就业报告显示劳动力市场的供需问题出现松动，加息预期开始在25bp与50bp中徘徊。现在因为硅谷银行事件的冲击，平衡继续加息抗通胀与加息后利率倒挂对金融市场的负面影响，会对美联储的加息路径带来新的不确定性。美联储、FDIC和财政部的联合救助方案并没有完全打消储户对其他银行存款安全性的担心，中小银行仍然面临被挤兑的风险。但考虑到本轮通胀具有粘性，如果美联储为缓解金融风险开启降息或是扩表，未来通胀回升的可能性将随之上升，综合来看，所以美联储3月继续加息仍是大概率事件，这与鲍威尔于国会听证会上所传递的信息也将保持一致。