论道.心归何处——博弈相对论之技术分析

2016-08-31 12:00:00

作者:杨喆喆

来源:中金汇理微信公众号

顾名思义,技术分析是从战术层面切入的技巧,在充满变量的金融价格博弈市场中,由于切入更微观,相对于宏观经济面或行业基本面更易直观的认识与解读,进而大多数初入者均会学习一些技术分析的知识。

技术分析随着西方金融工程的发展,从诞生至今已演化出诸多流派,各种流派衡量的博弈周期不同,侧重的博弈状态不同,逐渐演化成了“乱花渐欲迷人眼”的状况。做交易的人都会谈到技术分析术语,但面对同一根k线时,却又有着千人千种解读的现象,解读错的自然是大多数,那么否认技术分析的也就很多。

 

技术分析有它的科学性和实用性,只是使用技术分析的人,对技术分析认识的差异较大,所以感受自然不同。正本清源,技术分析就是盘面资金的供求分析,技术分析的一切内容,都是在描述市场价格运动的方向与能量,也就是经过量化与标准后的博弈相对论分析方法。

 

顶底、周期、级别

 

技术分析是基于对现在的认识去找出顶底,进而推演周期和追踪价格趋势的级别。研究顶底在大多数人看来是不可能完成的任务,因为大的周期性顶部只有一个,而大的周期性底部可以有单一或多个组成,另外,在顶底出现前,贸然的主观推测顶底是会犯经验主义错误和主观臆断错误的。所以,基本上在所有的技术分析书籍中,对顶底的研究基本处于空白,或者只言片语,讳莫如深,一笔带过。在这里,我们尝试用自己在实战中的方法简要介绍几种观察顶底的方法。

 

以股市的上证综指为例,1990年中国股市开始交易,历史最低点是95.79,运行至2001年见到2245的区间顶部,当2005年上证探底998后,启动上涨有史以来最波澜壮阔的牛市时,无数人在6000点附近,强烈看涨到8000或1万点。然而,用一种方法,就能大致测算出顶部区间,那就是拿2245减去95,等于2150,然后拿2150*2得出最近一波的顶点4300附近,我们看到市场到达4300点附近时,出现了异常惨烈的530政策,后来指数继续突破4300,那么下一个高点在哪里呢,根据我们的测算方法,大致在2150*3=6450附近,后来市场在6124结束了大盘指数翻6倍的历史行情,测算出来的顶部区间位置和最终的顶点差别5%。

 

同样,我们用这个方法,也可以测算出2015年的上证综指顶部区间,08年金融危机,上证创下1664的底部,政府4万亿刺激大盘指数在09年被推高到3478后再度走熊,当2015年突破3478后,市场普遍预计行情会超过6124,但用上述方法测算出来的顶部区间在(3478-1664)*3=5442,最终上证在5178结束,测算出来的顶部区间和顶点差5%。通过近十年来最大的两轮牛市,用同一方法测算顶部区间,误差均在5%附近。

这是测算顶部的一种方式,判断顶部的方法也可以移植到判断底部上去,这种推断顶底的方法只是研判顶底之一的方式,观察顶底还有其它方式可以和上述方法相互验证,得出的叠加区间,会更加精确。

 

结合现在位置,推断出顶底区间后,就需要根据顶底距离目前位置的距离推演出周期和级别,如果说顶底是空间概念,那么周期就是时间概念,而级别则是空间和时间均衡过程的的能量大小。通常来说,大的周期产生必定带来大的空间和大的级别,而周期则是根据大顶大底再细分的,一个大顶走到对应的大底,过程往往短则数年,长则十几年甚至几十年,所以,判断大的顶底后,就可以认定价格趋势的波动时在走次级周期还是主级周期,而每个周期的级别也可以给出一个大致的定义。

 

K线、均线、指标标

 

所有技术分析的源头,都在k线上。K线代表着价格运行的轨迹,而交易软件提供的多种分析功能,都是围绕着如何去看待价格波动的轨迹,来进一步从各个角度去再量化分析。而分析k线的多寡,则是判断行情大小的首要前提,看单根k线不能说明长期问题,看长期k线组合亦不能反应短期波动,所以,看k线,首先要定义出看多久的k线,在一个时间的框架内,看到的k线才具有分析的价值和意义。

通常,k线的形态无非分为三种,一是上涨,二是盘整,三是下跌。三种形态不断的转换形成了整个趋势。我们研判k线,通过两个角度去观察它,一个是k线的涨跌数量,二是k线的涨跌幅度。在一个时间框架内,数量的多少和对应涨跌幅度的大小是决定后期行情方向和力度的前提,也就是前因与后果的关系。

 

均线是k线的加权平均数值,是围绕k线做辅助分析服务的,均线的主要作用是体现在对k线的助长助跌。均线和k线的关系,分为突破、粘合、乖离、支撑、压力,看均线首要的是看均线和k线的相互作用关系,角度、力度、速度是看均线和k线是否同向一致,还是出现异常的背离。

 

指标是反应价格能量和市场情绪的分析方法,也是围绕k线来展开的。指标通常分为趋势指标和反趋势指标。趋势指标主要配合单边行情来观察和k线之间的关系,而反趋势指标则是在震荡的区间行情中,把握行情的高低点。指标的参数是可以根据交易者自己习惯的周期进行调整的,可以因人而异的根据自己所长去设置。

 

持仓、换手、成交

在不同的市场,反应行情处于什么状态,且未来大致会出现什么情况的观察角度,除了k线、均线、指标外,还有一些常用的持仓、换手和成交量等。

 

持仓主要反应多空双方在哪个价格区域形成分歧,同时结合k线的运行方向,看出盈利一方和亏损一方的态度。通常,一个趋势运行的交易周期,持仓是从无到有到最高峰再到无的循环过程,合约的起始和终止时间和合约扩仓位置及数量大小,决定了行情的启动与结束。国内商品期货中,诸多商品一年只有三个合约,一个合约的生命周期为四个月,四个月时间内又要经历从无到有,从有到无的循环过程,所以,对大多数人来讲,在什么时间开始参与行情,以及选择在哪里扩仓后的位置入场尤为重要。

换手是行情运行中,大资金博弈的心理反应,通常价格不到关键位置,市场换手量是有限的,只有价格到了双方情绪的博弈点,才会出现高换手。换手的目的通常是两个,一个是洗盘,二是出货。鉴别换手是洗盘还是出货的方法,主要是看持仓总量和K线与换手之间的关系。如果出现同向多为洗盘,如果出现背离多为出货。

 

成交量在不同的市场作用不同,在股市成交量是走在k线运动前面的,所谓量比价先,就是指股市中量价的关系,价涨量先涨,价跌量先跌。在期货市场k线的异常放大,基本都代表着行情的顶底。成交量的观察,也分为涨跌和大小来分析,成交量和k线保持同向持续涨跌时,趋势一般运行均较为可持续,而发生背离时则应警惕行情出现了转折。

 

除了上述的技术分析方法以外,还有很多从其他角度进行分析的方法,无论何种技术分析方式,均围绕同一个目的,找出博弈中的相对优势来,然而,博弈本身一半是科学一半是艺术的特性,决定了任何过于简单的方法都无法解释它的全部。

 

技术分析有其存在的合理性,但是技术分析如同所有的事物一样,存在利就存在弊,单一的技术分析都是盲点的,去伪存真、去粗取精、去繁取简,有舍有得,才能把握好技术的使用范围。所以在交易中,不能把技术分析当作万能的,尤其是对一个机构来讲,技术分析仅仅是提供独立思考的一个角度,决定是否长期稳定盈利的不是技术分析,而是机构的盈利模式,只有合理的使用技术分析这一工具的优点,扬长避短,找出市场中某些不可避免的涨跌规律,才能在充满变量的金融博弈市场中,长期稳定的生存下去。